交银国际发布研究报告称，将小鹏汽车-W（09868）目标价由39.3港元，调低30.5%至27.3港元，投资评级维持“沽出”。公司2024年前3周总销量每月下跌59%，表现低迷。新车型MPVX9将成为1季度唯一的销量亮点。虽然X9有着较高的毛利，但由于该行预期，除X9外各车型仍可加大促销刺激销量，因此对毛利正面影响有可能被部抵销。

报告中称，小鹏子品牌MONA将会接棒G3在15万左右定价的大众市场发表A-Class纯电轿车，将在2024年第三季上市。在15万级规模以及成本控制能力上，新势力不如比亚迪股份（01211），长安汽车(000625)和吉利汽车（00175）等传统车企。因此，该行预期MONA更大的作用是提高产能利用率，销量和单车毛利率有较大不确定性和挑战。

该行表示，小鹏2024年新能源乘用车市场将会是更卷的一年。春节后若终端订单未有明显好转，该行认为有供应链和成本优势的自主品牌将会以降价刺激销量，其他车企将会跟随。小鹏认为小鹏难以独善其身，毛利转正可能不及市场预期。该行下调小鹏2024/2025年营收预测15%/13%以反映销售预测下调。