快讯摘要

近期LPG市场面临压力，基本面呈现偏空迹象。PDH装置利润边际改善未能缓解亏损，预计后期开车速度将放缓。外盘价格仍有下降空间，内外价差小幅走弱。燃料油市场受俄罗斯和墨西哥供应扰动影响，俄罗斯炼厂遭袭及取消燃料油出口关税，预计将增加出口量。墨西哥Olmeca炼油厂投入运营，但原油产量可能下降。国内市场需关注仓单变动及稀释沥青库存。

快讯正文

LPG市场基本面偏空 燃料油供应端扰动引关注

近期LPG市场基本面显示出偏空迹象。尽管PDH装置利润边际有所改善，但亏损依然严重，导致后期开车速度可能放缓。外盘价格预计仍有下降空间，而内外价差呈现小幅走弱态势。

据悉，下周到港量将达70万吨，环比增加16.6万吨。由于PDH装置难以消耗此增量，市场预期PG2405将呈现震荡偏弱格局。

燃料油供应端扰动关注焦点

燃料油市场供应扰动主要源自俄罗斯和墨西哥。3-4月，俄罗斯炼厂遇袭产能达80万桶/天，占总产能的13%。随着受袭炼厂预计在4月下旬恢复运营，且近期俄罗斯取消燃料油出口关税，出口量预期将有所增加。

4月初，乌拉尔河发生严重洪水，导致俄罗斯Orsk炼油厂暂停运营，产能损失达13.5万桶/天。与此同时，墨西哥Olmeca炼油厂投入运营，产能达34万桶/日。墨西哥国内投料量增加，而原油产量可能受海上石油平台火灾影响而下降。墨西哥计划5月份减少原油出口35万桶/日，出口至美国的Maya原油预计将大幅减少。

国内市场方面，需关注仓单变动情况。此外，中国稀释沥青港口库存处于季节性低位，且稀释沥青贴水处于高位，对高硫裂解产生利多影响。

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